作者Evin编辑刘致呈审核徐徐出品互联网江湖这两天腾讯云前核心负责人吴洪声在朋友圈炮轰老东家腾讯云。吴洪声吐槽的问题大多是产品和服务的问题。这些问题也都不是新问题甚至可能都算不上大问题。这些问题其他云计算厂商未必就一定没有比如催缴欠费阿里也催缴但可能并不会那么快就给用户停服。只不过腾讯云前核心负责人亲自发朋友圈“开炮”这事儿多少还是有点不给老东家面子了。由内而外AI时代的腾讯云该变了从做产品、服务的角度来看腾讯云是有继续提升的空间的。比如能不能把欠费的额度调高一些催缴欠费的方式能不能更人性化一点这些产品和服务的细节上也的确有改善的空间况且买云计算服务越来越刚需调整一下服务策略未必真的能影响到公司的利润。但可能对于腾讯而言这些事儿不是做不好而是没那个紧迫性。从腾讯的角度来看产品和服务差并非不可理解。一来腾讯云是微信生态内部需求长出来的服务于内部的优先级远高于外部。AI是眼下腾讯重要的战略之一云业务部门有着独特的生态位。AI成为巨头们的必争之地阿里云、百度云都肩负着集团AI战略落地的重要使命。也许对于巨头而言优先保障集团AI落地的需求似乎远比投入资源服务中小客户来得重要。何况腾讯很早就提出来云业务商业化目标且2025年就已经实现全年规模化盈利。对欠费“零容忍”这事儿在财务上是说得过去的尤其是在算力价格日渐上涨的今天欠费的用户多占用一天算力就意味着腾讯云业务的营收要承担更多的机会成本。“利润优先”战略下即便市场份额下滑也并非不可接受。二来腾讯云从来不缺用户。依靠微信生态今天腾讯云触达超1.3亿企业用户收入结构也很健康2025年下半年云为主的企业服务业务更是实现22%的增速。说到底腾讯云的业务增长导向不是规模驱动而是效率驱动。汤道生过去也强调“业务运行效率、成本结构、利润水平”。所以腾讯云IaaS和PaaS的发展重点一直都是追求利润SaaS的核心目标也是商业化成功。云计算行业目前只有腾讯云的毛能到50%左右的水平。在商业化层面腾讯云是最稳的。这也就不难理解吴洪声为什么因欠了7分钱就被“催命急call”。说白了过去的腾讯云眼里核心KPI之一就是——“搞钱”。挣钱这件事儿没错但在AI为竞争主线的今天太执着于追求效率、利润可能未必是最优解。原因不复杂AI时代的基础设施腾讯云可能没有太多优势。AI时代云计算的市场竞争维度变了。过去大家拼的是IaaS、PaaS、SaaS服务拼的是产品价格但今天拼的是AI原生、Agent原生能力云厂商之间的竞争本质上是模型能力、服务体系的综合竞争。这也是腾讯云需要面对的重大挑战之一。追求利润不缺用户的结果就是腾讯云在IaaS、PaaS层市场份额被竞争对手压缩毕竟这年头大家预算都紧张。而在AI云市场层面面对阿里智能云、智能云甚至火山引擎腾讯可能还没有绝对的竞争优势。所以混元大模型团队一直加快模型版本升级不断尝试提升AI能力以期在AI云市场取得进一步突破。Omdia的统计数据2025年AI云市场份额中阿里云以38%的市场份额排名第一火山引擎排名第二百度智能云排名第三腾讯云排名第四。在AI能力上腾讯元宝对比豆包、千问可能还是有差距。要知道AI能力越强客户对于Token的需求越强可能进一步带动云业务的需求这可能也是AI云市场格局变化的原因之一。对腾讯云而言既然优势不是AI模型那么是不是考虑在服务上发力从这个角度来看吴洪声在朋友圈的发声可能就很值得汤道生关注了。因为这可能恰恰暴露出了腾讯云的“短板”对外服务能力不足。盈利固然是一种优势可市场份额持续下滑增长依赖金融等特定的领域在新兴领域的渗透不足这些问题都是需要腾讯云去解决的。腾讯缺钱吗不缺。在我看来腾讯缺乏对AI的笃定以及持续投入的勇气AI大势当前腾讯云不该放弃增长空间转而追求短期利润。接下来混元AI能不能在产品能力上超过千问、豆包取得更大的行业影响力再比如腾讯旗下的AI恐惧WorKBuddy投入市场后带来的增长能不能带来中小企业甚至个人云市场的增长这些可能都是需要汤道生反思的问题。说直白点未来腾讯云的成败不能永远依赖内部不能一直押注于微信生态也更需要自身向外找空间。过去腾讯云的增长方向是向内而未来云计算的增长方向一定在腾讯体系之外。微信之外腾讯怎么打造出另一个AI时代的基础设施这个问题是未来腾讯AI业务一定会回答的问题。到那时候腾讯云该怎么向外增长怎么为腾讯的AI战略落地做协同这可能才是下个阶段腾讯云的使命所在。腾讯云走过的路阿里云也要走一遍阿里云和腾讯云是两个不同的极端一开始阿里云就是向外。腾讯是太过注重效率和利润阿里则是太重视规模和投入。阿里云是市场的领跑者其核心策略是以规模优势和技术全栈能力巩固领导地位尤其是在AI浪潮中通过激进投资来获取市场的绝对份额。所以过去很长一段时间盈利都不是阿里云最重要的事情。吴泳铭甚至表态未来三年投入超过3800亿元用于AI基建。阿里的投入是有结果的。IDC 的AI公有云统计口径下阿里云以24.6%的份额与百度智能云并列第一。Omdia AI云的全年统计阿里云市占率超过第2至第4名之和。财报里阿里云 AI 相关收入占比首破 30%单季 89.71 亿元。互联网商业的经验告诉我们规模优势往往是通过真金白银换来的。阿里财报中2026财年全年资本支出1260.63亿元主要用于云基础设施建设和即时零售投入。这么大规模投入下云业务的利润水平却变化不大。根据摩根士丹利研报测算阿里云业务方面EBITA利润率大约在8%—9%。由于新增算力带来的创收被折旧成本摊销后阿里云业务EBITA利润率实际提升似乎并不理想。问题很明白接下来摆在阿里云面前的路很清晰那就是把曾经腾讯云业务走过的“利润优先”的路走一遍。吴泳铭也在财报电话会上定了基调他表示“阿里全栈AI技术投入已正式跨越初期培育阶段进入正向的规模商业化回报周期。”阿里智能云该怎么进入下个阶段的商业回报期答案很可能在于AI模型和芯片。先来说AI模型。模型能力越强拓展客户可能就越容易。主要是千问AI以及阿里全栈AI能力的落地。实际上AI解决方案落地越快用户对Token需求的增长也就会越快。阿里智能云的业务需求就能拉起来。客观来看虽然千问模型可能不是业内最顶尖的但阿里服务客户的能力是很强的。目前金融、制造等各行业头部企业不乏阿里云的客户并且也拓展了NBA、万豪等海外客户。下一步怎么通过进一步挖掘这些用户的Token需求把阿里云的客户转化为AI解决方案的客户是个重要命题。其次是芯片和算力。对于阿里云来说商业化的另一个关键其实就在于降本。比如进一步提升自研芯片的部署比例进一步落地大模型训练/推理的核心国产替代方案。目前平头哥已经建立起端云一体的完整芯片产品体系但目前来看主要定位为推理主力和训练补充与英伟达GPU形成协同部署。什么意思呢高端英伟达GPU仍是大规模预训练的首选接下来用于训练、推理的真武PPU能不能进一步应用部署产能跟不跟得上就很关键。目前平头哥真武 M890 芯片性能提升 3 倍累计出货 56 万片这个量可能还远远不够。接下来核心的低成本算力能不能大规模商业化这个问题值得深思。AI模型和芯片之外对于阿里云自身而言另外一个挑战就是内部人员的变动。2026 年 3 月通义千问灵魂人物林俊旸离职外界认为内部关于AI战略出现了分歧。人员的变动往好了说是战略调整往坏了说可能就是人才流失。核心技术人员的稳定可能是会影响业务的。毕竟核心人员稳定技术产品才有稳定的保障。这些年阿里云发生过不少宕机事件比如去年12月支付宝、淘宝、闲鱼出现支付和订单故障。再比如去年6月份的香港数据中心服务中断……AI落地的关键时期类似的T0级故障的容错率越来越小接下来怎么提升服务稳定质量也是关键所在。阿里腾讯之外百度智能云要走一条最难的路相比腾讯云和阿里云百度智能云面对的局面更复杂。在所有中国云厂商中百度智能云是路线验证最早、技术积累最深但也是处境最微妙的一个。早在多数同行还在卖IaaS算力时百度就锚定了“云智一体”战略——将自研的昆仑芯、飞桨深度学习框架、文心大模型打包成全栈AI解决方案。百度云早就踩中了行业最大的趋势AI进而让百度智能云在AI云服务市场长期占据认知高地。谁也没想到百度把AI云的方向验证了但摘果子的是阿里、腾讯。如今百度智能云最大的困境可能在于失去了AI的稀缺性。首先模型层面先发优势被拉平甚至被超越。C端应用层面豆包月活翻倍至2.26亿断层式第一DeepSeek以1.87亿峰值位居第二腾讯元宝凭借微信生态稳坐第三。百度文心很难追赶。AI平权后对百度智能云业务的影响是不可忽视的虽然文心大模型昆仑芯百舸平台在企业客户中仍有很强的认可度但百度AI云全年营收约300亿元。而阿里云单季营收已达416亿元。其次“全栈AI”不再是百度的“独享”华为、阿里都在跟进。“全栈自研”曾是百度智能云最具差异化的标签但今天全栈自研AI技术体系昆仑芯的能力似乎也在失去稀缺性。百度有昆仑芯但华为有昇腾阿里有平头哥。2024年华为昇腾在中国AI芯片市场占据约23%的份额位居国产第一而昆仑芯的国内份额超8%。此外阿里也在搞全栈AI。阿里“通云哥”体系正在复刻百度“云智一体”的路径。在AI云这个细分赛道百度也遇上了阿里这个对手。另外豆包的崛起给了火山引擎新的机会。火山引擎的策略极其清晰用极致低价刺激调用量做大Token分发规模从而撬动算力消耗和云基础设施收入。这种“卖Token不卖服务器”的打法也在不断带来新的竞争压力。所以百度智能云能打的唯一的牌可能就只有昆仑芯片。天眼查APP信息显示昆仑芯片D轮融资后估值约130亿人民币。目前来看阿里、腾讯还是依赖进口算力芯片而昆仑芯已发布第三代产品P800并且成功点亮国内首个全自研的三万卡集群。在AI时代算力就是云计算的锚点正如英伟达凭借GPU成为全球市值最高的科技公司。百度拥有昆仑芯就有了结构性的算力成本优势。云计算的锚点本质上就是算力。对比阿里、腾讯百度是有算力优势的昆仑芯片的估值一直以来也很高。但问题是国产算力领域真正领先的其实还是华为。当DeepSeek等国产大模型真正跑在国产芯片上时采用的是华为的昇腾芯片、华为的CANN架构。生态的影响力差异也是实实在在的。而昆仑的问题在于P800的交付节奏还可能会受限。华为解决不了的问题昆仑、平头哥未必就能解决。所以面对日益激烈的市场竞争百度智能云手里真正的优势可能并不多。接下来全栈AI的技术想象力似乎已经不够能不能在逐渐收窄的窗口期在模型、芯片方向上有突破就显得颇为关键。腾讯阿里也好百度也罢。在经历了IaaS资源化、PaaS服务化、SaaS应用化三个阶段后AI时代正在将云计算的商业模式重塑为一种全新的形态。云计算这个行业不再是卖资源、卖硬盘、卖贷款而是卖Token。不是一个“批发”生意更像是一个Token零售的生意。这个生意到最后拼其实还是成本拼的是单位Token价格优势。这个生意场上谁能跑得更远我们且行且看。免责声明本文基于公司法定披露内容和已公开的资料信息展开评论但作者不保证该信息资料的完整性、及时性。另股市有风险入市需谨慎。文章不构成投资建议投资与否须自行甄别。